陶瓷行業(yè)不景氣，繼去年收購(gòu)恒力泰再次實(shí)施并購(gòu)，進(jìn)軍新型墻材機(jī)械領(lǐng)域。

收購(gòu)恒力泰成為中國(guó)最大陶瓷機(jī)械企業(yè)后，科達(dá)機(jī)電再次將視線轉(zhuǎn)向剛起步的墻材機(jī)械行業(yè)。昨日科達(dá)機(jī)電公告顯示，其臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)收購(gòu)蕪湖企業(yè)新銘豐議案，該交易涉及資金3.1億元。

挺進(jìn)墻材： “溢價(jià)”539%收購(gòu)新銘豐

公開(kāi)資料顯示，股東大會(huì)通過(guò)的此筆交易是科達(dá)機(jī)電2011年已經(jīng)定下的計(jì)劃，去年7月22日，公司召開(kāi)董事會(huì)第三十一次會(huì)議審議通過(guò)了該收購(gòu)議案。

公告顯示，截至2011年12月31日，新銘豐公司(母公司)經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)為4855.40萬(wàn)元，此次交易價(jià)格3.1億元，較其凈資產(chǎn)溢價(jià)達(dá)539%。據(jù)介紹，新銘豐為一家集加氣混凝土技術(shù)研發(fā)、加氣混凝土專業(yè)裝備設(shè)計(jì)、制造及安裝、工程項(xiàng)目管理、運(yùn)營(yíng)管理咨詢?yōu)橐惑w的高新技術(shù)企業(yè)，在高端加氣混凝土機(jī)械裝備市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位，屬于墻材機(jī)械企業(yè)。

高溢價(jià)收購(gòu)一家墻材機(jī)械企業(yè)，科達(dá)機(jī)電此舉意何為？據(jù)悉，科達(dá)機(jī)電于2009年進(jìn)入墻材機(jī)械市場(chǎng)，目前公司形成了陶瓷機(jī)械、石材機(jī)械、墻材機(jī)械三大業(yè)務(wù)板塊。2011 年度，公司的墻材機(jī)械業(yè)務(wù)營(yíng)收收入為1.278億元，同比增177.13%。不過(guò)，科達(dá)機(jī)電方面認(rèn)為，墻材機(jī)械業(yè)務(wù)尚處于起步階段，2011 年度墻材機(jī)械收入規(guī)模占總營(yíng)業(yè)收入的規(guī)模僅為5.13%。

“陶瓷行業(yè)進(jìn)入冬天，科達(dá)機(jī)電需要在其他業(yè)務(wù)上尋找增長(zhǎng)點(diǎn)。”對(duì)于科達(dá)機(jī)電的新收購(gòu)方案，佛山市陶瓷行業(yè)協(xié)會(huì)陶瓷裝備專業(yè)委員會(huì)秘書長(zhǎng)占琪表示，由于下游陶瓷機(jī)械發(fā)展已經(jīng)較為飽和，科達(dá)機(jī)電需要在陶瓷機(jī)械行業(yè)以外尋找更多的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，目前國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展新型環(huán)保墻材產(chǎn)品，墻材機(jī)械行業(yè)具有較大的發(fā)展空間。

收購(gòu)方式：“定增+現(xiàn)金”緩解資金壓力

雖然此次交易金額高達(dá)3.1億元，交易標(biāo)的高溢價(jià)，但對(duì)于科達(dá)機(jī)電來(lái)說(shuō)，此次并購(gòu)真正需要真金白銀掏出來(lái)的資金只有3700萬(wàn)元。

收購(gòu)方案顯示，此次收購(gòu)將以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)沈曉鶴等5名自然人所持有的新銘豐100%股權(quán)。其中，科達(dá)機(jī)電先以10.43元/股的價(jià)格向沈曉鶴等發(fā)行1965.48萬(wàn)股，充抵2.05億收購(gòu)款；隨后公司再以現(xiàn)金方式支付1.05億元，其中3700萬(wàn)元為公司自有資金，其余6800萬(wàn)元將通過(guò)向特定對(duì)象增發(fā)募集配套資金支付，增發(fā)底價(jià)同樣為10.43元/股。

“此舉借力打力，可以緩解資金上的壓力。”銀河證券南海營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)鄧志維表示，從科達(dá)機(jī)電的現(xiàn)金流看，近幾個(gè)季度科達(dá)機(jī)電的現(xiàn)金流為負(fù)，通過(guò)定向增發(fā)的方式并購(gòu)其他企業(yè)可以有效地緩解資金壓力，這也是上市公司擴(kuò)張的優(yōu)勢(shì)所在。

此前，科達(dá)機(jī)電曾以總價(jià)7.91億元分兩步收購(gòu)恒力泰，自籌資金只有4億元，另外3.91億元系通過(guò)向原股東定向增發(fā)進(jìn)行。

借力資本：陶機(jī)巨頭越長(zhǎng)越壯

多年來(lái)陶瓷企業(yè)在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)一直難以吸引資本的目光，然而以陶機(jī)起家的科達(dá)機(jī)電卻不斷借力資本市場(chǎng)挺進(jìn)陶瓷建材機(jī)械、新能源裝備等多個(gè)新興領(lǐng)域。據(jù)悉，去年科達(dá)機(jī)電才借道增發(fā)“全控”陶瓷機(jī)械領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手恒力泰后，事隔僅4個(gè)月，科達(dá)機(jī)電再次拋出如此重頭收購(gòu)方案，此擴(kuò)張步伐之快，令業(yè)界矚目。“科達(dá)機(jī)電這兩年的大動(dòng)作太多了，我們望塵莫及。”一位陶瓷機(jī)械企業(yè)人士在聽(tīng)聞消息后發(fā)出此感慨。

占琪認(rèn)為，相比其他陶瓷機(jī)械企業(yè)，科達(dá)機(jī)電可以通過(guò)吞并以及參股等方式發(fā)展鞏固傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)地位以及進(jìn)入新興行業(yè)，這一點(diǎn)在并購(gòu)恒力泰時(shí)已經(jīng)嘗到“甜頭”。

“如今科達(dá)機(jī)電是陶瓷機(jī)械行業(yè)不可動(dòng)搖的霸主。”占琪說(shuō)，此前在陶瓷機(jī)械行業(yè)，科達(dá)機(jī)電、恒力泰以及海源機(jī)械三足鼎立，自從并購(gòu)恒力泰后，海源機(jī)械業(yè)務(wù)明顯收縮，去年底該公司退出佛山市場(chǎng)。而在海外市場(chǎng)，合并后科達(dá)機(jī)電和恒力泰避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)耗，在印度等新興市場(chǎng)議價(jià)能力明顯提高。科達(dá)機(jī)電是目前行業(yè)內(nèi)唯一覆蓋陶瓷機(jī)械所有產(chǎn)品的企業(yè)。

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