募投項(xiàng)目規(guī)模過(guò)大：企圖一口吃成個(gè)胖子

　　萬(wàn)隆石業(yè)成立于1999年，主營(yíng)石材礦山開采、板材加工、工程施工，其主要產(chǎn)品是大理石、花崗巖的規(guī)格板、異形板等。

　　據(jù)上市環(huán)保核查報(bào)告，該公司目前年加工石板材100萬(wàn)m2(其中花崗巖石板材30萬(wàn)m2，大理石板材萬(wàn)70萬(wàn)m2)，而萬(wàn)隆石業(yè)此次擬募資2億元，投向年產(chǎn)100萬(wàn)m2天然板和40萬(wàn)m2石材復(fù)合板的兩個(gè)項(xiàng)目。也就是說(shuō)，一旦萬(wàn)隆石業(yè)募資成功，其新增項(xiàng)目產(chǎn)能將是現(xiàn)有產(chǎn)能的一倍多。

　　根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十九條規(guī)定，“募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)”，然而，萬(wàn)隆石業(yè)“年產(chǎn)100萬(wàn)m2天然板和40萬(wàn)m2石材復(fù)合板”的募投項(xiàng)目很難與其現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相適應(yīng)。

　　激戰(zhàn)石材第一股：行業(yè)不濟(jì) 靠什么上市

　　證監(jiān)會(huì)信息顯示，與萬(wàn)隆石業(yè)爭(zhēng)奪A股“石材第一股”的還有廈門萬(wàn)里石，萬(wàn)里石目前已處“落實(shí)反饋意見中”。而與萬(wàn)隆石業(yè)同處福建南安的溪石股份、內(nèi)外礦業(yè)、康利石材、華輝石業(yè)等企業(yè)也在積極運(yùn)作進(jìn)軍資本市場(chǎng)，此外，廣東東莞的環(huán)球石材、湖北咸豐的鑫山卓越也對(duì)A股上市虎視眈眈。

　　然而，石材企業(yè)搶灘資本市場(chǎng)的熱情雖旺盛，卻難掩國(guó)內(nèi)石材行業(yè)已漸入頹勢(shì)的現(xiàn)狀。目前，中國(guó)石材企業(yè)總數(shù)已經(jīng)發(fā)展到過(guò)萬(wàn)家，且行業(yè)產(chǎn)能和產(chǎn)值也在劇增，但據(jù)中國(guó)石材工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、萬(wàn)里石董事長(zhǎng)胡精沛稱，由于下游房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟，國(guó)內(nèi)石材企業(yè)間相互壓價(jià)、惡意競(jìng)爭(zhēng)的情況時(shí)有發(fā)生，行業(yè)利潤(rùn)也因此迅速降低，許多企業(yè)已是在保本的生存線上掙扎。同時(shí)，資源開采受到限制，資源稅稅率提高，石材企業(yè)的資源成本壓力將增大。此外，出口政策轉(zhuǎn)向禁止和限制“兩高一資”，石材是資源型產(chǎn)品，在政策面上不受支持和鼓勵(lì)。

　　值得注意的是，部分城市開始逐漸退出石材行業(yè)。萬(wàn)隆石業(yè)所在的城市福建南安市是石材加工集中區(qū)，區(qū)內(nèi)共有石材企業(yè)1200多家，區(qū)外有300多家，南安市的政策是除了一部分企業(yè)將引導(dǎo)入駐外，另一部分將淘汰出局。而與南安同屬泉州市管轄的安溪縣則在2011年在全省率先實(shí)現(xiàn)了石材行業(yè)全面退出，此前安溪縣的石材開采加工年產(chǎn)值曾超20億元。泉州市下屬的晉江市也將分5個(gè)階段完成建筑飾面石材企業(yè)穩(wěn)定、有序退出，礦山全部關(guān)閉。

　　在這種情況下，2000年5月摘取“A股石材第一股”桂冠的廣匯股份，在2009年6月將石材類資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)型做清潔能源；而2011年3月18日登陸港股的大理石生產(chǎn)商中國(guó)金石的狀況也不堪入目，截至昨日(6月20日)，該股報(bào)收0.29港元，已較招股價(jià)2.25港元跌去將近9成。

　　在石材企業(yè)激戰(zhàn)行業(yè)第一股的殘酷競(jìng)爭(zhēng)中，誰(shuí)能最終上位尚且難說(shuō)；即便有企業(yè)拔得頭籌，但受制行業(yè)整體低迷，其上市后的成長(zhǎng)空間也難言樂觀。

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